中国人民大学中国宏观经济分析与预测研究小组最近发布了一份报告，称2009年中国房地产业的重大调整将全面爆发。
房地产市场于2008年初开始调整，传统的供过于求的市场形势被逆转。由于资本回收的压力，许多房地产建设迅速开始建设。因此，2008年上半年房地产开发投资并没有下降，是在6月以后5~6下降了一个百分点。然而，这种反向开发行为将加速房地产市场的调整，2009年房地产将面临供需增长和需求急剧下降的双重压力。因此，房地产市场必然会有深入的调整。
2009年，房地产面临着硬着陆的风险。自2007年12月以来，由于建设面积扩大、土地储备大幅增加和开发成本激增，应付款的累计增长率开始增加。2008年2月，由于企业利润增长放缓、银行信贷紧缩和私人贷款成本上升，资本来源增长开始下降。到2008年3月，资本来源的累计增长率低于应付款的累计增长率，资本表面开始恶化，这种情况继续扩大。
据统计，2007年12月房地产资金来源累计增速为37.9到2008年9月，累计增长率仅为%10.7%，下降27.2%，这直接导致房地产严重依赖自有资金。2007年，自筹资金仅占房地产资金来源的32%，到2008年9月，比例达到103%。这意味着房地产基金已经进入枯竭期。因此，如果没有外部干预，到2009年初，资本来源累计增长率与应付款累计增长率差距的加速扩大将打破大多数房地产企业的资本链。这种资本链的断裂意味着中国房地产的硬着陆1.4万亿元左右的地方预算外财政收入将消失。虽然这种极端情况不会发生，但2009年房地产资金严重短缺是必然的，必然导致房地产投资能力大幅下降。
与房地产低迷相对应的是，2009年固定投资比例最大的制造业也将严重下滑。这将直接导致GDP增速下降1~3百分点。不同的幅度取决于不同的房地产调整模式。
